Департамент торговых идей

В мае НБК и Минфин разместили пять бумаг общим объемом Т102,33 млрд. по доходностям достаточно близко соответствующим кривой ХФ. На вторичном рынке прошли сделки с 26 бумагами на общую сумму Т26,43 млрд. (см. Таблицу 1). По сравнению с апрелем возросли и количество заявок на покупку, и их объем.

Финансовые результаты РД КМГ в 1кв2012 оказались выше наших ожиданий. Мы повышаем нашу 12-месячную целевую цену до $16,8 за ГДР, но сохраняем рекомендацию «Продавать».

Сегодня Казахтелеком провел встречу с аналитиками и журналистами.

Как и ожидалось, годовое общее собрание акционеров Казахтелеком, одобрило дивиденды в размере почти 20 000 тенге на каждую простую и привилегированную акцию. Компания выплатит своим акционерам по состоянию на 16 мая 2012 года 30% чистой прибыли за 2011 год и почти всю чистую прибыль, полученную в первом квартале текущего года, которая включает в себя выручку от продажи 49%-го пакета акций GSM Казахстан. Учитывая отличные результаты 2011 года, мы обновили нашу модель оценки компании и повысили расчетные цены простых и привилегированных акций Казахтелеком до 36 680 и 35 000 тенге, соответственно.

2 мая Банк Центркредит объявил о планируемом на 11 мая выкупе своих облигаций со сроком погашения в январе 2014 г. и с купоном 8.625% путем модифицированного голландского аукциона с начальной (минимальной) ценой 103% от номинала. Выкуп производится с целью оптимизации обязательств банка и снижения стоимости долга. БЦК оставляет за собой право выбора объема и цены выкупа. Все невыкупленные бонды будут погашены согласно проспекту. Выкуп не является обязательным для держателей, но организован так, что участие в нем будет выгодно держателям облигаций банка.

Мы считаем, что невыполненный план производства в 1кв2012 является предвестником снижения планируемого объема производства на 2012 год позднее в этом году. Еще более отрицательной новостью является неожиданное увеличение бюджета капвложений на $700млн, которые, как объясняет сама компания, необходимы для достижения ранее заявленных объемов производства. Мы понизили нашу 12-месячную целевую цену до $16 за ГДР и пересмотрели рекомендацию до «Продавать».

Производственные результаты Казахмыс за 1кв2012 неоднозначны. С одной стороны, за первые три месяца объемы производства меди и цинка значительно сократились г/г из-за плановых ремонтных работ. С другой, содержание меди в руде оказалось на уровне 0,99%, что заметно выше прогноза компании в 0,85-0,90% на 2012г. Казахмыс сохранил свои планы производства на текущий год на прежнем уровне. По нашей оценке, выручка и EBITDA Kazakhmys Mining в 1кв2012 снизились на 8,4% и 22,5% г/г, соответственно. Мы сохраняем нашу 12-месячную целевую цену и рекомендацию ‘Держать’.

За период с 1 по 16 апреля НБК и Минфином было проведено пять размещений бумаг общим объемом Т107,34 млрд. по доходностям достаточно точно соответствующим кривой ХФ. На вторичном рынке прошли сделки с 16 бумагами на общую сумму Т17,61 млрд. (см. Таблицу 1). Возросло количество заявок на покупку по сравнению с мартом, но по объемам они все еще значительно уступают заявкам на продажу.

Мы продолжаем публикацию приложений к обзорам по рынку ГЦБ Казахстана, которые представляют собой событийные серии слайдов (фильмы), предлагающие точное графическое представление торговой динамики рынка ГЦБ на бирже KASE.

Мы продолжаем публикацию приложений к обзорам по рынку ГЦБ Казахстана, которые представляют собой событийные серии слайдов (фильмы), предлагающие точное графическое представление торговой динамики рынка ГЦБ на бирже KASE.